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PTA期货明年趋势将如何

发布时间:2018-12-29 14:03:27 作者:杠杆杠精

对于pta期货,在2017年底很多人将其作为2018年涨势迅猛的一只期货产品,但是在2018年pta期货涨势并不令人欣喜,算是着3年来最大的一次起伏。

2018年上半年随着集中检修和原油价格上涨等因素的影响,出基本面的因素外,市场库存在一定程度上也推动了期货价格上涨。但是在期货价格上涨,现货价格接近了万元大关之时,下游聚酯出现亏损,导致企业联合抵制,pta价格导致价格下跌。经过了大起大落,2018年年底PTA的价格较年初重心有所走高,全年依然是震荡上行的趋势。

PTA期货明年趋势将如何

2018年PTA没有新的增加的产能,目前的产能大概在4960万吨/年(包括长期停车装置),而下游聚酯新增产能为540万吨/年,折合PTA需求约为475万吨/年。2019年计划新增产能超过600万吨/年,若能够得以全部投产,则对PTA的需求或再度增加500万吨/年以上。2018-2019年将是聚酯新增产能集中释放的时期,2020年后便逐渐消退。

PTA的投产周期和聚酯则恰恰出现错峰。2019年初PTA市场预期较为确定的新增产能主要来自福海创(原翔鹭石化)225万吨/年的旧产能复产。而未来真正新投产的产能最早预计在明年下半年能够释放,包括新凤鸣新建的220万吨/年PTA装置(预期三季度)和恒力石化扩建的250万吨/年装置(预期四季度),新疆中泰石化120万吨/年PTA项目。而2019年后仍有1200万吨/年的新增产能将出现集中投产。

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从供需数据分析,2019年PTA市场大概率上依然是供需偏紧;2019年底至2020年在新的PTA扩产周期到来后则可能出现供过于求的格局。然而市场价格的变化瞬息万变,正如前文所提到的,真正左右价格走势的并不是从已知的供需数据中得到的预期,而是可能发生在预期之外的变化。

因此,2019年PTA的价格或有可能呈现波动加剧,先扬后抑,重心振荡下移的过程,策略上可以考虑跨期正套。而在众多不确定因素之下,唯一可能确定的是2020年及未来PTA的新增产能释放后,又将再次面临产能过剩的压力。

作者:杠杆杠精